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乱世王者礼包:金融支持民營企業發展的辯證關系

時間:2019-05-27 10:54:57來源:網絡整理作者:佚名

    乱世王者8天150万 www.bubvk.icu 李新彬

    當前民營企業融資問題受到全社會的高度關注。乱世王者8天150万既要積極支持民營企業發展,民營企業也要深刻理解金融的資源配置引導功能。筆者認為正確理解如下六個辯證關系對做好金融支持民營企業至關重要。

    一是大與小的關系。只有小微融資難?靜態上,按照資產規模、收入規模和利潤規模等,民營企業存在大小之分。從動態上,民營企業遵循從小到大的發展規律,在不同成長階段上都需要金融支持。在當前我國銀行占據金融體系主體的背景下,需要銀行深度介入企業的全成長周期。商業銀行應按照“不惟所有制,不惟行業,只惟優劣,只惟客戶”的原則進行扶持。但自2018年下半年民營企業融資難與融資貴則又呈現出一些新的情況。近年來,普惠類小微企業在全社會的高度重視下,融資增速超過了20%。與小微企業金融困境主要在于融資的可獲得性不同,部分大中型民營企業,特別是這部分企業的存量債券融資等表外融資渠道收縮,導致部分民營企業資金流出現階段性的緊張。要推進“大企業頂天立地,小企業鋪天蓋地”繁榮局面的形成,金融機構不僅要關注普惠類小微企業成長,也要同時關注現階段大中型民營企業的資金流動性和合理的金融需求。

    二是舊與新的關系。只有成熟期客戶才受親睞?新舊動能轉換是一個持續此消彼長的成長過程,突變式的創新是少見的個案,新產業的發展更多的是在繼承中發展。近年國內資本投機炒作新概念的企業很多,但未來真正有生命力的企業還是將傳統產業與新科技的有機結合。盡管銀行信貸融資不能承受高風險,但其對新舊產業的支持也是動態調整的過程。一方面,對傳統產業中符合產業政策方向、消費需求導向的優質企業,金融機構會加大支持力度,同時也堅定地對劣質企業和僵尸企業實現市場出清,盤活存量社會資源。其中,對基本面較好、臨時性經營困難的企業,各家商業銀行已推出了無還本續貸,減少社會上過橋資金的參與和套利,切實降低了企業融資成本。針對前一階段資本市場的異常波動,只要企業經營正常,不因股價大幅下跌而強行平倉處置,銀行要幫助企業穩定經營,而不是簡單“抽貸”和“斷貸”。另一方面,積極關注未來,切實加大對新經濟新動能的金融支持力度。近年來全國新經濟增速遠高于GDP增速,占比超過了16%,商業銀行一直傾斜資源擴大新經濟客戶貸款的占比。具體支持的重點領域主要是傳統產業智慧化升級、以康養為主的消費升級以及具有底層核心技術能力的科技創新型企業。

    三是多與少的關系。經營多元化容易獲得融資?民營企業到底需要多少資金才能滿足需求,這是一個開放性的設問。不同企業有不同的金融需求。但實際上存在一種融資多多益善的傾向,這在上一輪周期上升期表現的最為典型。很多企業與幾十家甚至幾百家各類金融機構建立起了融資關系,融資總量非常大,遠超過了企業的真實經營需求。于是,企業有著強烈的擴張沖動,甚至是進行風險投資和資本運作。但經濟是周期性波動的,在經濟下行期很多企業投資失敗的概率就會增大,甚至形成損失,也給金融機構帶來較大的風險。所以,專注和穩健是民營企業成長壯大的重要品質。企業擴張要盡可能與現有產業和產品、商業模式形成良性互補。長期來看,蛇吞象的并購,過多進入房地產和金融圈等不熟悉的領域,隱含著很大的風險。與其過度融資,過度多元化,過度擴張,不如做到“小而精”“小而美”“小而強”。從銀行端來看,銀行風險偏好更傾向長期堅持主業的民營企業。民營企業成長到一定階段,需要深刻反思一下與金融機構的合作戰略,并不是合作銀行越多越好,如果缺少戰略性合作伙伴,一旦出現外部風吹草動,金融機構抽貸、限貸可能引發羊群效應,反而加劇企業資金流斷裂的風險。

    四是內與外的關系。企業融資結構錯配合理嗎?企業在不同發展階段具有不同的融資模式和策略。初創期的小微企業以內源性融資為主,依靠企業主自有資金來啟動。到了成長成熟期,主要依靠外源性,特別是商業銀行等金融機構的融資。金融機構的融資業務也分表內和表外融資形式。不同的融資模式,具有不同的優勢和特點。比如銀行貸款相對比較穩定,但需要風險緩釋的手段。債券等市場化的融資更加公開透明,利率定價靈活,信用良好的企業可以獲得低成本的資金。很多民營企業在債券市場行情好的時候,愿意采取發債融資的方式,但去年以來在社會融資增速下降的情況下,加上市場情緒干擾,融資的接續性有時就會有不確定性。所以,民營企業要有一個相對長期穩定財務戰略和結構安排。實際上,也有個別企業占用銀行短期貸款建設長期項目,好像財務成本降低了,但是如果遇到資金形勢的急劇變化,則陡然會增加企業的經營風險。在出現問題的時候,往往很多民營企業并不主動地采取自救措施,甚至會出現故意隱匿轉移資產逃廢銀行債務的失信情況,這樣會帶來一系列信用的惡性循環,金融機構對民營企業的融資會更加謹慎保守。所以,倘若遇到階段性困難,企業首先要進行積極自救,要讓外界看到企業家的信心和決心,進而容易采取聯合救助行動。

    五是快與慢的關系。銀行貸款效率低嗎?作為風險性行業,銀行融資有一整套嚴密的風控規則和流程。有的民營企業會感覺銀行的融資有時效率不快,主要是貸款審查審批的時間等待比較長。其實,信息不對稱是導致銀行融資風險的一個重要方面。信貸調查和審查審批主要是一個信息收集、篩選和甄別的過程。貸款效率主要取決于內外部兩重因素:外部,就是對企業全面信息的收集。如果企業提供給銀行的信息是真實、全面和有效的,就會為銀行審貸節省時間。如提供的信息非常有限則會影響銀行的審貸。若信息不真實,則會導致對信息的不斷校驗,甚至銀行拒貸。內部,則涉及銀行的風險偏好、體制機制和業務流程等規定。當然,隨著科技手段的應用,特別是用互聯網和大數據技術進行數據挖掘和信用重構,正在成為銀行放貸的新模式,信貸線上化使得“秒貸”正在成為現實。

    六是難與易的關系。如何長期解決困局?民企政策紓困是短期策略,長期還是要看企業自身健康發展。從政策扶持層面來看,第一,堅持商業可持續的原則加大民營企業的支持力度。如何看待2018年下半年民營企業出現的融資困境,這是特殊時期的一個短期現象,由外部宏觀因素、政策因素和企業自身因素等多種因素共同作用的結果。在經濟增速下行、中美貿易摩擦不確定性增強的大背景下,金融去杠桿等防范金融風險政策和措施相繼出臺實施,社會融資渠道收縮,使得民營企業階段性遇到資金流動性的問題。金融的一項核心功能就是通過市場化的機制優化資源的配置,進而推動經濟結構的調整升級。所以商業銀行既要加強政治責任和社會責任擔當,更要堅持市場化和商業化經營原則,才能處理好短期與長期、市場與風險的平衡關系。短期紓困政策的目標在于緩解企業的階段性流動性困局,更重要的是幫助民營企業梳理對我國經濟發展的信心,企業強化內功修煉提升自我才是致勝王道。第二,集全社會力量,綜合施策,多方共治,才能為民營企業發展壯大創造更好的環境和條件。各項成本高企、產品技術低端、經營行為短期等諸多問題的解決需要全社會共同努力,更需要企業家精神的堅守。實際上從金融的視角來看,很多民營企業成長到一定階段,需要進一步提升自身金融專業能力和形成穩定的發展戰略。

    (作者系中國工商銀行公司金融事業部副總經理)

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