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九鼎图片乱世王者:股指期貨套期保值應該遵循的原則有哪些

時間:2019-05-27 16:25:11來源:網絡整理作者:佚名

    乱世王者8天150万 www.bubvk.icu   股指期貨的套期保值原則與商品期貨的原則類似,有以下四點:

      (1)資產相近原則

      當我們用股指期貨來套期保值時,對應的股指現貨必須是期貨標的股指所代表的股票組合或者是與標的組合相關程度很高的其他股票組合。只有這樣,才能保證現貨與期貨的價格具有大致相同的走勢,從而在兩個市場上同時或前后采取反向買賣行動才能取得保值的效果。如果資產差別太大,所做的套期保值不僅不能達到規避風險的目的,反而會增加價格波動的風險。當然,有時我們想持有的股票組合與股指確實相差較遠。由于股指是從整個股市中選取的具有代表性股票的組合,它能較好地代表整個股市的系統性風險,因此我們用股指期貨來套期保值雖然不能完全規避我們所持有的股票組合所帶來的風險,卻可以通過這種操作來分散掉股票組合的系統性風險。

      (2)價值相等原則

      我們在做套期保值交易時,期貨合約波動一個點的價值變化必須與我們現貨股票組合在指數波動一個點時的價值變化相等。因為只有保持這種關系,才能使一個市場上的盈利額與另一個市場上的虧損額相等或相近。當然,結束套期保值時,兩個市場上的盈利額和虧損額的大小,還取決于當時的基差與開始做套期保值時的基差是否相等。在基差不變的情況下,當每個點的價值相等時,兩個市場的虧損額和盈利額都會相等,進而才能用盈利額正好彌補虧損額,達到完全規避價格風險的目的。由于股指期貨合約是標準化的,我國的滬深300指數合約每個點代表300元,而我們所選取的股票現貨組合卻很難做到每個點變化所帶來的價值變化正好是300元的整倍數,但對于大戶或機構投資者來說,選擇合適的期貨合約數量可以很接近現貨的價值,剩下的零頭基本上不影響整體的避險效果。

      (3)月份相同或相近原則

      我們在套期保值時所選用的股指期貨合約的交割月份最好與將來在現貨市場上實際買進或賣出股票現貨的時間相同或相近。之所以要遵循這個原則是因為兩個市場上出現的虧損額和盈利額受兩個市場上價格變動幅度的影響。只有使所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在股票市場上實際買進或賣出股票的時間相同或接近,才能保證隨著期貨合約交割期的來臨,期貨價格和現貨價格將會趨向一致。這樣才能使期貨價格與現貨價格之間的聯系更加緊密,增強套期保值效果。

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