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乱世王者36到40堡:股票指數期貨合約的內容介紹

時間:2019-05-27 12:02:57來源:網絡整理作者:佚名

    乱世王者8天150万 www.bubvk.icu   股票指數期貨合約的主要內容

      (一)合約乘數與合約價值

      股指期貨合約的標的物是表示股價總水平的一系列股票價格指數,由于標的物沒有自然單位,因此,交易者買賣股指期貨的“股指期貨價格(或價值)”只

      能以“指數的點數”與某一既定的“現金數額(合約乘數)”的乘積來表示。

      “合約乘數”是指由交易所規定的、每一指數點所代表的現金數額(也稱為,單位指數點的資金價值)。

      “合約價值”是指“合約指數點數”與“合約乘數”的乘積。

      合約價值的大小與標的指數的高低和規定的合約乘數大小有關。例如,股票指數為300點,如果合約乘數為500美元,那么合約價值就是300X500=150000美元。當股票指數上漲到1000點時,合約價值就變為1OOOX500=500000美元。

      (二) 最小變動單位和最小變動價值

      股指期貨合約最小變動單位,是指股指期貨交易中每次報價變動的最小單位。它通常以“標的指數點數®”來表示。投資者報出的指數必須是最小變動價位的整數倍。如,芝加哥商業交易所規定,5&P500指數期貨合約的最小變動價位是(hi點。這樣,投資者1478.2或1478.3的報價才是有效的。而1478.25的報價是無效的。

      股指期貨合約最小變動價值(刻度值),是指股指期貨合約的最小變動價位,與合約乘數之積®。如,芝加哥商業交易所規定,5&P500指數期貨合約的最小變動價位是0.1點、合約乘數是500美元。這樣,合約的最小變動價值(刻度值)就是50美元。

      (三) 每日價格波動限制

      為了防止市場發生恐慌和投機狂熱;為了限制單個交易日內太大的交易損失,一些交易所規定了單個交易日中合約價值最大的上升(或下降)極限,這就是漲(跌)停板。股指期貨的價格只能在漲跌停板的范圍內交易,否則交易就會被暫停。

      漲跌停板通常是與前一交易日的結算價相聯系的。如果出現了在漲跌停板交易的情況,隨后的交易只允許在這個范圍內進行。如果出現連續幾天漲(或跌)停板,交易就會被暫停。并非所有的交易所都采用漲跌停板的限制,例如,香港的恒指期貨交易、英國的乱世王者8天150万時報指數期貨交易都沒有這種規定。而芝加哥商業交易所(CME)不但規定了每日價格最大的跌幅為20%(上漲沒有限制),而且還規定了在達到最大跌幅之前必須經歷的一系列緩沖階段及如何執行的程序。該程序稱為“斷路器CircuitBreaker5”,它是1987年股災后的產物。

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